Sobre el papel, los fondos combinados parecen fondos mutuos y actúan como fondos mutuos. Pero no son fondos mutuos. En un sentido general, como sugiere el nombre, un fondo combinado combina activos de varias cuentas, incluidos los fondos mutuos, en un solo fondo.

Para los inversionistas, los fondos combinados pueden ser más baratos y ofrecer más diversificación que los fondos mutuos estándar. Además, la mayoría de los fondos se administran activamente y pueden funcionar mejor que los fondos mutuos.

A diferencia de los fondos mutuos, los fondos mixtos se enfrentan a diferentes normas reguladoras y, por lo general, se ofrecen solo en cuentas de jubilación como 401(k). Los inversores minoristas no pueden comprar estos fondos.

Y dado que no cotizan en bolsa, no son tan transparentes como los fondos mutuos. Irónicamente, eso podría ser bueno porque los fondos tienen más libertad de inversión y no tienen que justificar o explicar cada decisión de inversión, lo que puede traducirse en mayores rendimientos.

Fondos mutuos vs. Fondos combinados

Los fondos combinados son como los fondos mutuos en el sentido de que invierten en acciones, bonos y otros valores. Además, ambos productos son administrados profesionalmente por un administrador de fondos y cobran a los inversores una tarifa llamada índice de gastos (entre otros costos).

La gran diferencia es que los fondos mutuos están regulados por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y están sujetos a las disposiciones de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, que básicamente exige que los fondos mutuos ofrezcan a los inversores divulgaciones amplias y detalladas.

Dichos requisitos de informes detallados pueden ser costosos, y las compañías de fondos mutuos están felices de transferir ese costo a los inversores en forma de índices de gastos más altos.

Mientras tanto, los fondos combinados están regulados por la Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. y los reguladores estatales, que tienen un listón mucho más bajo para la divulgación.

En la mayoría de los casos, los fondos combinados cotizan solo trimestralmente y los administradores del fondo no tienen que informar el rendimiento del fondo o sus tenencias de acciones, bonos y otros valores negociables más de una vez al año.

Ventajas de los Fondos Combinados

Un fondo combinado estándar, en comparación con un fondo mutuo típico, ofrece a los inversores ciertas ventajas que no vienen con gastos, tarifas o cualquier otra cosa más alta. Los fondos contienen lo mejor de lo mejor, todo combinado en una sola cuenta, lo que hace que la gestión del fondo sea más eficiente.

Esta eficiencia significa costos más bajos, así como índices de gastos más bajos para los inversores.

Como resultado, los inversionistas también disfrutan de estar en un fondo administrado activamente sin tener que pagar extra por los administradores de dinero que “activamente” intentan vencer a los principales puntos de referencia de EE.UU. como el índice S&P 500, el promedio industrial Dow Jones (DJIA) o el índice Nasdaq.

El índice de gastos típico para un fondo mixto es de alrededor del 0,30 por ciento. Los fondos combinados, como los fondos mutuos, ofrecen a los inversores una combinación diversificada de acciones, bonos e inversiones alternativas, como bienes raíces y efectivo. La diversificación también puede reducir el riesgo de mercado.

Desventajas de los fondos combinados

El primer inconveniente es la divulgación. Los fondos combinados no están obligados a proporcionar a los inversores un folleto detallado sobre los gastos, las participaciones y el rendimiento. En cambio, los fondos brindan una descripción resumida del plan, que podría ser simplemente una descripción general de una página de la misión y la filosofía de inversión de un fondo.

Además, obtener datos de rendimiento en tiempo real en línea es una misión imposible.

Los fondos combinados no llevan símbolos de teletipo. No se pueden rastrear como los fondos mutuos regulares, los fondos cotizados en bolsa (ETF), las acciones o los bonos. Cuando se proporcionan los datos, la información tiene un día completo de antigüedad.

Otro problema es la baja liquidez. En promedio, dado que los fondos no cotizan en bolsa y se limitan a los planes de jubilación, no tienen tantos activos como los fondos mutuos. Como resultado, en algunos casos, los inversores pueden enfrentar restricciones sobre la rapidez y facilidad con la que pueden acceder a su dinero.

¿Es eso un fondo mezclado en mi 401(k)?

Para ser honesto, nunca había oído hablar de estos fondos hasta hace unos años cuando apareció uno en mi 401(k) administrado por Fidelity, que tiene la costumbre de intercambiar con frecuencia un fondo por otro dentro de mi cuenta de jubilación.

Durante años, tuve una gran participación en Fidelity Growth Fund, un fondo mutuo simple y básico invertido en acciones de gran capitalización (empresas con mucho dinero) como Apple, Facebook y Google. Ahora estoy en su reemplazo: el fondo combinado de Fidelity Growth Company (no es un fondo).

Ha tenido un rendimiento superior constante durante varios años a pesar de un comienzo lento cuando se lanzó por primera vez.

“Nuestro enfoque de inversión se basa en la filosofía de que el mercado a menudo subestima la duración del crecimiento de una empresa, particularmente en los casos en los que la resiliencia y la extensibilidad del modelo de negocio son insuficientes”, de acuerdo a Fidelity.

“Nos enfocamos en empresas que operan en industrias y nichos bien posicionados que consideramos capaces de generar un crecimiento persistente de las ventas y las ganancias. Este enfoque generalmente nos lleva a empresas que creemos que tienen el potencial de generar valor para los accionistas a través de un ciclo de producto que mejora el crecimiento o un catalizador interno, como un cambio o una adquisición”.

“Creemos que es fundamental que las empresas financien su propio crecimiento, a través del efectivo que generan, y se beneficien de los equipos de administración enfocados en crear valor para los accionistas a largo plazo”, agrega.

Gusto por la vida mezclada

El desempeño del grupo a menudo se juzga en comparación con su matriz, el índice Russell 3000, que rastrea el desempeño de las 3000 empresas de pequeña capitalización de gran capitalización, mediana capitalización en los EE.UU. Representa el 98 por ciento de todas las empresas estadounidenses que venden acciones al público.

El Russell 3000 Growth Index es como un subíndice. Representa a las empresas que muestran un alto potencial de crecimiento.

El grupo es muy agresivo con su selección de valores, razón por la cual lo hace tan bien.

Pero hay una desventaja: el grupo cae con fuerza cuando los mercados están cayendo. Sin embargo, su gracia salvadora es que sus administradores de fondos tienen flexibilidad para responder rápidamente para aprovechar los cambios del mercado.

Además, el grupo solo cobra una relación de gastos de 0,43, o $4,30 por cada $1000 invertidos. Es un buen trato. Y a pesar de las críticas de que los fondos combinados carecen de transparencia, Fidelity proporciona actualizaciones trimestrales bastante detalladas que destacan a los principales ganadores y perdedores, así como por qué invierte en ciertas empresas que considera oportunidades.

Y además de eso, ofrece una perspectiva general de las economías y los mercados mundiales y estadounidenses.

Concluyendo

Si tiene la suerte de tener un plan de jubilación en el lugar de trabajo que ofrece uno o más fondos combinados, aproveche. Estos fondos son claramente, en promedio, superiores a los fondos mutuos regulares cuando se trata de rendimiento y precio. Además del ahorro de costes, obtiene una gestión activa con descuento.

No es de extrañar que el público en general no pueda comprar estas cosas. Parecen demasiado buenos para ser verdad. Cuando a los mercados les va bien, realmente superan. Solo recuerde que los fondos combinados son inversionistas agresivos y, a veces, esa agresión puede ser causante de problemas.