En muchos sentidos, las emociones son el condimento de la vida; dan chispa a lo que podría ser algo soso o aburrido. Como las especias, pueden salirse de control antes de que te des cuenta.
Hay algunas cosas a las que simplemente no le agregas especias, como el helado. O invertir.
Las emociones impulsan muchos de nuestros comportamientos. Cuando se trata de invertir, las emociones tienden a afectar nuestra toma de decisiones y con frecuencia nos llevan a lugares a los que no deberíamos ir, como vender inversiones con pérdidas o comprarlas a precios máximos o cercanos a ellos.
Las emociones no se van a separar del proceso. Si queremos mejores decisiones de inversión, decisiones libres de FOMO y capricho, entonces tenemos que tomar el control y colocar la razón sobre la emoción.
Es más fácil decirlo que hacerlo.
Los signos que revelan que las emociones están afectando la toma de decisiones
La exuberancia no tiene cabida en la inversión. Es uno de los signos reveladores.
Cuando la prensa y otros inversores hablan de nuevos paradigmas y de las razones por las que esta vez es diferente, mucha gente sigue a la manada. Lo han hecho una y otra vez.
Sucedió con las acciones de Internet, en lo que se conoció como la burbuja de Internet. Los medios dijeron que las empresas no necesitaban ganar dinero para ser valiosas. Fue un nuevo paradigma.
Esa burbuja estalló. La gente que siguió a la manada la siguió por el acantilado. Mucha gente creyó en esta moda y perdió hasta la camisa. Ese es un ejemplo de exuberancia masiva, pero no tiene por qué suceder de esa manera.
La gente a menudo se convence a sí misma de que hay una inversión que no se puede perder. Tienen un presentimiento o una pista. Escuchan la emoción y renuncian a la razón. Ese escenario rara vez tiene un final feliz.
El pánico es la otra cara de la misma moneda. Una caída del mercado no es motivo para vender. Es más probable que sea una razón para comprar. Pero la gente venderá sus acciones de primera línea porque algunas acciones tecnológicas tuvieron un par de días difíciles.
Es probable que no exista una relación, pero las ventas de pánico alimentan las ventas de pánico al igual que las expectativas irracionales alimentan las expectativas irracionales. Hacen que la gente pague precios exorbitantes por cosas que simplemente no valen la pena.
Las tendencias en el mercado en general no son algo a seguir con tu dinero. Esa es una señal reveladora.
Cuando estás haciendo algo porque todos los demás lo están haciendo o porque parece demasiado bueno para ser verdad, probablemente no terminará bien.
Comprar cosas cuando son demasiado caras es parte del problema; vender cuando están bajas es otro problema.
Si analizas las principales caídas del mercado, las salidas tienden a alcanzar su punto máximo cerca del fondo. Justo cuando las cosas están lo más bajas que van a llegar es cuando hay un aumento en las ventas que hace la gente. Así es como se ve cuando las emociones afectan el funcionamiento de su toma de decisiones. Y cuando las emociones lo impulsan, tu portafolio de inversiones pronto necesitará una reanimación.
Nuestros comportamientos también son problemáticos
No siempre seguimos a la manada por el acantilado, a veces vamos solos. No estamos bien programados para realizar inversiones racionales.
Los seres humanos están programados para la aversión a las pérdidas. Como regla general, encontramos el dolor de perder un dólar mucho más fuerte que el placer de ganarlo.
Cuando nos enfrentamos a la probabilidad de perder dinero, tendemos a tomar malas decisiones, decisiones poco razonables, para tratar de evitar la pérdida. Doblamos cuando las cosas no van como queremos.
Esto es lo que hace que las personas presenten un tarjeta de crédito cuando están en el casino. No pueden tolerar la idea de una pérdida, por lo que asumen riesgos irrazonables para tratar de recuperar la pérdida. Al invertir, esto puede parecer como asumir más riesgos cuando las cosas no van bien. No es una elección razonable.
Ese es uno de nuestros grandes problemas con la inversión. Necesitamos tomar decisiones racionales, pero nuestra estructura evolutiva nos programó para diferentes situaciones.
El anclaje es cuando adoptamos la primera información que escuchamos y le damos un gran peso. Es posible que escuchemos que una empresa va a salir con una producto nuevo o planea lanzar nuevas características emocionantes para un producto existente.
Más tarde podríamos escuchar que hay problemas importantes con su lanzamiento anticipado, pero descartamos esa información debido al anclaje del anterior.
El sesgo de confirmación es cuando buscamos información que respalde nuestro plan o punto de vista. Suena más a política que a inversión, ¿no? En serio, cuando buscamos información que confirme lo que ya creemos, entonces no vamos a tomar una decisión objetiva. Y una decisión no objetiva es probablemente una decisión subóptima.
El exceso de confianza es más perjudicial para una inversión exitosa que la falta de confianza. El exceso de confianza lleva a las personas a tomar decisiones desinformadas porque creen que saben más de lo que saben. Se lanzarán a una inversión sin suficiente investigación porque están seguros de que saben lo que están haciendo.
Las personas que no tienen confianza en sí mismas pueden esperar demasiado para invertir, pero es más probable que inviertan por razones sólidas; de lo contrario, no lo harían. La gente con exceso de confianza comercia en exceso; bajan sus retornos y aumentan sus costos.
La timidez puede costarte dinero si permaneces al margen demasiado tiempo o no tomas suficiente riesgo para lograr tus objetivos. Pero una cantidad igual de exceso de confianza causará más daño que la falta de confianza.
Cómo manejar las emociones en la toma de decisiones
El objetivo no es convertirse en una persona sin emociones. El objetivo es saber dónde fallamos y tomar medidas para evitar que nuestras emociones nos lleven a comportamientos subóptimos.
Y podemos hacer esto.
Hay dos enfoques que deberíamos emplear. Necesitamos ser conscientes de nuestros prejuicios, para que podamos minimizar sus efectos. Y necesitamos emplear un proceso que impulse nuestras decisiones de inversión, reduciendo la cantidad de decisiones potencialmente emocionales que tomamos.
Ser consciente de los prejuicios puede reducir, pero no eliminar, sus impactos negativos. Saber que tendemos a tomar malas decisiones cuando nos enfrentamos a una pérdida potencial puede reducir la cantidad de veces que tomamos malas decisiones o la magnitud de éstas, pero el problema no desaparecerá. No parece que seamos capaces de obtener total claridad y control donde las emociones y el comportamiento se cruzan.
Del mismo modo, saber que tenemos sesgos de anclaje, confirmación y exceso de confianza puede ayudarnos a reducir su frecuencia y gravedad, pero no desaparecerán. Y hay más; debemos ser conscientes de una lista bastante extensa de sesgos si queremos erradicar la mayor cantidad posible de sus afectos negativos.
Más allá de gestionar directamente nuestra respuesta emocional, necesitamos emplear un sistema para tomar decisiones de inversión y gestionar las inversiones.
Un enfoque de sistemas para invertir
Usando un modelo de cartera o modelo de asignación de activos. El modelo puede ser una base sólida para evitar que las emociones afecten su toma de decisiones, lo que ayudará a evitar errores de inversión. Si se utilizan correctamente, estos modelos utilizan reglas para determinar cuándo y qué vender o comprar, al menos a nivel de clase de activo. Esto nos quita de las manos gran parte de la toma de decisiones.
Se debe utilizar una herramienta de cartera con un mecanismo que active cuando sea necesario reequilibrar. Algunas personas prefieren reequilibrar cuando una cartera se desvía de su asignación prevista en un porcentaje predeterminado. A otros les gusta reequilibrar según un calendario fijo, como trimestralmente.
La mayoría elige el método con el cual creen es menos probable que se pierda un cambio significativo que cae justo por debajo o fuera del desencadenante del reequilibrio.
Por ejemplo, si un inversionista está utilizando un método de porcentaje, perderá el reequilibrio cuando los cambios no alcancen el porcentaje de activación y se perderá una oportunidad potencial. O una oportunidad puede aparecer y desaparecer en un trimestre, y el inversionista también perderá una oportunidad potencial.
Estos son, a la larga, riesgos menores. Una gran ventaja de usar un modelo de cartera es que evita que el inversionista persiga modas y tendencias a corto plazo, que es lo que algunos temen estar pasando por alto. Te lleva a vender caro y comprar barato, lo que la mayoría no haría sin ayuda externa.
Una metodología de cartera estructurada es clave para evitar decisiones de inversión basadas en emociones.
Cuando te enfrentas con un tip jugoso, sabes que tienes que pasarlo por alto porque no es el momento de reequilibrar o no necesitas aumentar esa clase de activos en este momento. Crisis evitada.
Sin embargo, un modelo de cartera no hace las selecciones de inversión por ti. También necesitas un sistema allí. Un sistema que te guía en tus elecciones para que las emociones no afecten tu toma de decisiones.
Aquí tienes opciones, según tu filosofía de inversión y lo que creas que funciona o ha funcionado en el pasado.
El análisis técnico puede ser un gran conjunto de herramientas. Si ha establecido criterios para lo que traerá a su cartera dentro de una determinada clase de activos, entonces habrá reducido el potencial de toma de decisiones que se ve afectado por las emociones.
La inversión en valor también es una opción sólida. La compra de activos, que están infravalorados en el mercado, generalmente excluye la compra de tendencias o modas; las inversiones de valor simplemente no se encuentran en esos lugares.
Las inversiones de valor pueden no tener el carisma de otras oportunidades, pero el carisma no es algo en lo que puedas basar tus metas; necesita reconocimiento, y el valor ha sido históricamente una fuente de reconocimiento.
Puedes utilizar otros enfoques; un enfoque en el que se tiene un sistema para seleccionar objetivamente las inversiones reduce la subjetividad que acompaña a la toma de decisiones afectada por emociones que tienden a dañar el desempeño.
La conclusión sobre cómo las emociones afectan su toma de decisiones
Los seres humanos somos imperfectos en muchos sentidos, y la evolución no parece habernos preparado para la mentalidad a largo plazo necesaria para invertir con éxito.
Pero, aunque somos falibles, también somos inteligentes. Podemos elegir mejor si entendemos nuestros desafíos y evitamos que nuestras emociones afecten nuestra toma de decisiones.
Si somos conscientes de que tendemos a tomar decisiones subóptimas debido a nuestros prejuicios, podemos tomar medidas para reducir su impacto.
Y podemos poner en marcha procesos y reglas para poner a trabajar nuestras inversiones y dejar que hagan lo que se supone que deben hacer. Asumimos el papel de administrador de inversiones, pero no microgestionamos. Retrocedemos e intervenimos cuando los factores detonantes nos dicen que debemos actuar. Y luego actuamos de una manera constante, predecible y predeterminada.
El resultado de eliminar nuestra inexactitud humana de nuestras decisiones de inversión es que nuestras inversiones tienden a funcionar mejor. Cuando somos demasiado prácticos, tendemos a tomar acciones que obstaculizan más que ayudan. Simplemente necesitamos tener conciencia y un proceso sólido para poder disfrutar del crecimiento de nuestra inversión a lo largo del tiempo sin el estrés que deben sentir esos microgestores.
