Los novatos que empiezan invirtiendo en acciones pueden quedar perplejos por la clasificación de acciones y fondos como “crecimiento” o “valor”. La inversión en el mercado de valores puede parecer abrumadora con acciones de gran capitalización frente a acciones de mediana o pequeña capitalización, y ahora está esto: otro desglose en otro conjunto de clasificaciones. ¿Qué debe hacer un inversionista?
No tiene por qué ser demasiado complicado. Los inversores en crecimiento o valor buscan lo mismo: la apreciación de su inversión. Simplemente lo están haciendo de una manera diferente.
Inversiones de crecimiento
Las acciones pueden clasificarse como una inversión de crecimiento si tienen ganancias superiores al promedio o el potencial de ganancias superiores al promedio. Una ganancia por encima del promedio indica un crecimiento por encima del promedio; un inversor en crecimiento cree que el precio de la acción seguirá el crecimiento de las ganancias.
El rendimiento superior, desde el punto de vista de las ganancias, podría compararse con una medida amplia, como un rendimiento superior frente al mercado en general, o una medida más estrecha, como un rendimiento superior frente a sus homólogos en el mismo segmento.
El crecimiento de las ganancias por encima del promedio puede ser impulsado por un producto superior o por una ejecución superior, y esta última a menudo se denomina administración superior.
Las acciones de crecimiento pueden ser empresas de pequeña, mediana o gran capitalización. Tienden a reinvertir sus ganancias para hacer crecer el negocio y no es probable que paguen dividendos a sus accionistas. Tienden a negociarse a relaciones precio / ganancias relativamente altas.
Las inversiones de crecimiento tienden a tener un mejor rendimiento durante los mercados a la alza y tienden a ser más volátiles que sus pares de valor.
Un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa (ETF) puede clasificarse como una inversión de crecimiento en función de sus inversiones subyacentes; un fondo de crecimiento tendrá principalmente acciones de crecimiento.
Inversiones de valor
Las acciones se pueden clasificar como una inversión de valor basada en la negociación por menos de su valor de acuerdo con una o más métricas. Por ejemplo, una acción puede negociarse por menos de su valor en libros a una tasa de ganancias sobre precio relativamente baja, en comparación con el mercado más amplio o en comparación con su segmento de mercado. Entonces se considerará una inversión de valor.
La subvaloración puede ocurrir por diversas razones. Los precios de las acciones se basan en la percepción; los inversores hacen subir o bajar los precios de las acciones en función del sentimiento general. Una acción puede perder el favor de los inversores si sienten que los productos de la empresa no se ajustan a las tendencias o por una gran variedad de otras razones.
Una empresa que está infravalorada puede tener una buena oportunidad para una futura apreciación del precio, si la salud financiera subyacente es sólida y la empresa se gestiona de forma competente.
Aunque las acciones de valor se pueden encontrar en empresas de pequeña, mediana y gran capitalización, el valor tiende a estar más concentrado en el extremo del espectro de gran capitalización, con empresas e industrias más grandes y establecidas.
Es más probable que las acciones de valor paguen dividendos, a diferencia de sus homólogas de crecimiento. Las acciones de valor también tienden a ser menos volátiles; sus precios son más estables en períodos de tiempo más cortos, en comparación con las acciones de crecimiento.
Un fondo mutuo o ETF puede clasificarse como valor si tiene principalmente inversiones de valor.
Mezclas de valor de crecimiento
Si miramos el crecimiento y el valor como puntos en la línea de tiempo de un ciclo comercial, veríamos que cualquier empresa podría ser una empresa en crecimiento o una empresa de valor, dependiendo de dónde se encuentre en su ciclo de vida. Las empresas más nuevas, como la mayoría empresas de tecnología, tenderán a ser empresas en crecimiento.
Las empresas más establecidas podrían ser de crecimiento o valor, según su desempeño en relación con sus pares y el mercado en general. Una empresa que es una empresa en crecimiento puede ser una empresa de valor dentro de cinco años y viceversa.
Una empresa puede estar entre esas dos categorías distintas, un híbrido o una combinación de crecimiento y valor. Las empresas mixtas tienen características tanto de crecimiento como de valor de las acciones, pero no favorecen a una sobre la otra.
Selección de seguridad
Los estilos de crecimiento y las acciones de valor tienden a funcionar fuera de sincronía: en un año determinado, uno adelantará o retrasará al otro. Debido a que los mercados no se pueden predecir de antemano, muchos inversores asignarán su tenencia de acciones entre crecimiento y valor, un enfoque conservador sólido recomendado por muchos profesionales de la inversión.
A lo largo del tiempo, pueden suceder dos cosas: una categoría puede superar a la otra, lo que requiere un reequilibrio para mantener su asignación deseada. Además, algunas posiciones, para valores individuales, pueden pasar de crecimiento a valor o híbrido, y viceversa. Nuevamente, este cambio sería motivo de reequilibrio.
Una cartera de acciones diversificada aprovechará no sólo las diferencias de capitalización de mercado, manteniendo acciones de pequeña, mediana y gran capitalización, sino que también tendrá acciones de valor y de crecimiento, quizás en cada categoría, dependiendo de la asignación general de acciones.
Muchos inversores más pequeños aprovechan los fondos mutuos o los ETF para asignar sus participaciones en las categorías deseadas y poder hacerlo en los incrementos en dólares que desean.
Lo más importante es…
Para los inversores, el objetivo final sigue siendo el mismo: hacer que su dinero crezca a una tasa mayor que la tasa de inflación, aumentando así su poder adquisitivo a lo largo del tiempo.
Para lograrlo, se han utilizado con éxito estrategias de inversión en acciones de valor y crecimiento. Ambas han tenido períodos en los que se desempeñaron mejor que la otra categoría; ambos también han tenido períodos en los que obtuvieron un rendimiento inferior.
Para muchos inversores, un enfoque que incluya una combinación de acciones de crecimiento y valor en las tres categorías de tamaño de pequeña, mediana y gran capitalización proporcionará una mayor diversificación y reducirá el riesgo a la baja en comparación con una asignación más estrecha en una categoría.
